张永岳：断供会引发房贷危机吗

　　华东师范大学商学院院长、教授、博士生导师 张永岳

　　问：近来，深圳房价下跌，许多人发现房子价值出现缩水，所欠银行的购房贷款数额甚至超过了房子现在能卖出的市场价，一些房主选择把房子扔给银行，不再偿还银行的贷款。房子“断供”曾在美国引发次贷风波，牵累了全球经济。同样是“断供”，这次是否会导致我国的房贷危机呢？

　　———东方网网友 甜曲奇

　　答：最近几个月，深圳地区房价跌幅明显，有些楼盘价格的跌幅超过了首付，使未付款项总额超过了目前的市场总价，于是出现了“断供”现象。由于美国次贷危机的前车之鉴，因此，社会各界对于深圳楼市的“断供”现象给予了广泛关注。

　　从广义上讲，只要按揭借款人不再向银行偿还剩余按揭贷款，就是“断供”。按揭的主体可以是个人，也可以是企业；按揭的客体可能是房产，也可能是汽车等。导致“断供”的原因也有很多，可能是借款人由于经济状况恶化而无力偿还贷款，也可能是支付愿望发生改变，如市场变化、抵押品市值不足以偿还剩余按揭贷款而选择“断供”等。作为一种经济现象，其实“断供”是一直存在的。它会产生多大的经济影响，要根据发生的行业、范围、程度来决定。

　　应当指出的是，当前我国房地产领域出现的“断供”现象，不会导致“中国式次贷”或“深圳式次贷”问题，也不足以引发普遍的金融危机。这可以从量、度以及诱发因素等多方面予以分析：

　　首先，当前出现的房屋“断供”现象，主要集中在深圳个别区域，涉及的“面”比较窄，涉及的“量”比较小。中国人民银行深圳中心发布的统计数据显示，2008年5月末，深圳个人住房贷款的不良率为0.67%，比年初略微上升了约0.04%。可见，当前我国房地产领域出现的“断供”现象，虽然是一个值得关注的现象，但是并没有形成普遍性的浪潮。

　　其次，现阶段，房屋贷款人选择“断供”的原因，主要是“负资产”的出现。根据国家发展改革委、国家统计局调查显示，2008年二季度，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.2%。尽管不少城市观望情绪较浓，

房价不断调整，但从全国来看，房价在一定程度上的调整，以及某些地区、某些楼盘价格的下降，在总体上尚不足以引起“负资产”的普遍出现。无论是房地产价格的波动，还是由此带来的“负资产”问题，在我国都没有达到美国次贷危机爆发时的程度。而美国爆发次贷危机时，虽以加州等房地产泡沫严重地区为主，但全国房地产价格都出现了显著的下降，“负资产”现象非常普遍。

　　再次，深圳出现的“断供”问题，实际上只涉及到贷款购房者和银行，与整个金融市场的联动能力有限，并不会在短时间内造成普遍性的影响。在我国银行贷款发放管理中也存在一些问题，如个人信用缺乏足够的审查、商业银行过于迷信住房抵押贷款的安全程度等，但总的来看，各商业银行对国家贷款政策的执行仍然比较严格，首付比例尤其是第二套住宅首付比例，都远高于美国次级抵押贷款的水平，信用风险并没有达到美国次级贷的程度。因此，当前出现的深圳“断供”现象与美国的次贷危机相比，虽有相似的诱因，却是不一样的实质和路径，不足以引发金融危机。

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